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球棎比分足球即时比分:三路增量资金奠定A股长牛基础

时间:2019/12/2 19:38:45   作者:   来源:   阅读:2   评论:0
内容摘要:展望2020年经济基本面和流动性,王德伦表示无需过度担忧。他认为,2020年,经济基本面或延续增速下行趋势,但大概率呈现“低而有底”的特征。一方面,棚改目标近600万套可能成为经济增速重要稳定器。2018年至2020年棚改1500万套目标,尚有600万套左右未完成,有望成为202...
    展望2020年经济基本面和流动性,王德伦表示无需过度担忧。他认为,2020年,经济基本面或延续增速下行趋势,但大概率呈现“低而有底”的特征。一方面,棚改目标近600万套可能成为经济增速重要稳定器。2018年至2020年棚改1500万套目标,尚有600万套左右未完成,有望成为2020年稳定经济重要支撑。另一方面,明年上半年财政政策有望成为稳增长重要抓手。2019年以来减税降费、新增地方政府专项债、提高财政赤字率、扩大基础设施建设投资等是财政政策稳增长的主要抓手,特别是考虑到2020年专项债提前发行,基建提前批复等因素,可以认为,专项债和基建是2020年财政政策发力的重要方向。除了专项债拉动基建之外,与2018年不同,2019年以来政府逐渐加大对汽车消费的刺激力度和规模,因此消费刺激政策也可能成为2020年财政政策的一个重要抓手。

  具体到企业盈利,王德伦指出,目前已有约1/3的行业处在补库存状态。当前企业盈利底部已现,可能因为2019年减税降费等基数影响,仍将在底部区域徘徊一段时间。但是,2000年以来我国经济经历了5轮库存周期。从时间角度来看,库存周期已在底部区域,但还需对需求(量)、PPI(价)等角度多方观察,以判断何时迎来库存周期企稳回暖。

  流动性方面,虽然全球进入货币宽松大趋势,但仍有部分投资者担忧通胀会制约中国货币政策方向。王德伦认为,本轮通胀与2011年最大的不同在于“二胀八缩”。具体来看,对比2019年10月与2011年5月可以发现,除了食品价格能够与当时同比增速相当,其他各项较2011年均有非常明显的弱化和不同。而在2011年,主要需求情况较好,工业品、消费品都处于涨价通道,货币政策具备收缩空间和动力。整体而言,目前的“二胀八缩”格局较难对货币政策实现实质性制约,较难造成货币政策转向。相反,因为通胀担忧引发市场下跌,反而给投资者提供绝佳的买点机会。

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